Advertisement
Coinbase đã giới thiệu Staking token Ethereum, cbETH vào cuối tháng trước và nó đã được giao dịch với mức chiết khấu kể từ đó. Mức chiết khấu hôm nay đã cao tới 8% so với Ethereum. Tại sao?
Lido Staked ETH, một staking token tự được gọi là stETH, cũng đang giao dịch với mức chiết khấu, mặc dù nhỏ hơn 3%, theo CoinMarketCap.
Những staking token thanh khoản này được đặt tên như vậy bởi vì chúng là đại diện cho một tài sản kém thanh khoản, không có tác dụng giữ tỷ giá 1: 1 với ETH.
Tính đến thứ Sáu, Lido và Coinbase đã trở thành hai tổ chức staking Ethereum lớn nhất – Lido chiếm 4,2 tỷ đô la và Coinbase với 2 tỷ đô la. Nhưng các nhà phân tích đã chỉ ra rằng hai staking token thanh khoản có các mô hình phần thưởng khác nhau và mức chiết khấu khác nhau. Điều này cho thấy rằng người dùng thích các đối thủ cạnh tranh của Coinbase hơn.
Tính đến thời điểm viết bài này, 677.308 cbETH đã được Coinbase phát hành, tương đương với hơn 1 tỷ đô la ETH đã staking, theo Etherscan. Coinbase cũng có tùy chọn staking ETH không thanh khoản và tạo ra 1 tỷ đô la.
Alex Thorn, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu tại Galaxy Digital đã viết trong một ghi chú hôm thứ Sáu về tầm quan trọng của mức chiết khấu của cbETH khi nó được so sánh với Rocket Pool ETH hay rETH.
Cả hai đều sử dụng mô hình cToken, có nghĩa là giá trị của token không thay đổi giúp phản ánh việc tích lũy phần thưởng. Thay vào đó, chúng có thể đổi lấy một phần ETH đã staking cộng với phần thưởng, trừ đi phí và bất kỳ hình phạt nào mà nhà phát hành phải trả. Vì vậy, về mặt lý thuyết, token được giữ càng lâu thì giá trị mà nó có thể đổi được càng lớn.
Vì lý do đó, Thorn viết, cTokens thường giao dịch ở mức cao hơn so với tài sản cơ bản của nó. Nhưng trong khi RETH được giao dịch với mức phí bảo hiểm 3% vào thứ Sáu, cbETH vẫn được chiết khấu.
“Động thái này có thể là do sự đơn giản của việc đổi rETH so với cbETH, với việc sau này yêu cầu KYC và đăng ký tài khoản tại Coinbase,”
Trong bối cảnh này, ngay cả khi người dùng chưa bao giờ là khách hàng của Coinbase mua cbETH trên thị trường thứ cấp, họ vẫn cần đăng ký tài khoản nếu họ muốn đổi nó. Điều đó có thể không hấp dẫn đối với những người dùng thích giữ thông tin cá nhân của họ ở chế độ riêng tư.
Bên cạnh đó, ARK Invest đã ghi chú”
“Quan trọng là vì Coinbase sẽ có thể đóng băng tài sản cbETH khi luật pháp yêu cầu, sự gia tăng của nó sẽ làm tăng sự tập trung tiền điện tử và rủi ro kiểm duyệt,” các nhà phân tích của ARK đã viết trong ghi chú của họ vào thứ Hai. “Sau khi OFAC xử phạt Tornado Cash vào tháng 8, chủ đề này sẽ ngày càng nóng hơn”
Văn phòng Kiểm soát Tài sản Nước ngoài của Hoa Kỳ đã thêm một số ví liên quan đến Tornado Cash vào danh sách trừng phạt của mình vào tháng trước. Kể từ đó, Giám đốc điều hành của Coinbase, Brian Armstrong, đã nói trên Twitter rằng ông thà từ bỏ việc staking còn hơn là kiểm duyệt các giao dịch, giống như các giao dịch từ ví Tornado Cash bị trừng phạt.
Việc đóng cửa dịch vụ sẽ ngăn luồng phần thưởng, nhưng có khả năng giúp Coinbase không bị cắt giảm, một loại hình phạt loại bỏ các token khỏi trình xác thực trong hệ thống PoS để kiểm duyệt các giao dịch.
