Ethereum ghi nhận tháng giảm phát đầu tiên trong lịch sử khi nguồn cung lưu thông giảm

Đã có cuộc tranh luận về khả năng trở nên giảm phát của Ethereum sau khi Hợp nhất nhưng sự gia tăng phát hành trong những ngày sau khi chuyển sang Bằng chứng cổ phần dường như phủ nhận lý thuyết giảm phát; tuy nhiên, tỷ lệ đốt trong suốt tháng 10 đã khiến ETH ghi lại 30 ngày giảm phát đầu tiên trong lịch sử.

Sau khi Hợp nhất hoàn thành vào ngày 15 tháng 9, tổng nguồn cung lưu hành là 120.520.222 ETH. Đến đầu tháng 10, nó đã tăng lên 120.534.212 ETH; Bản thân điều này đã đánh dấu sự sụt giảm mạnh mẽ trong việc phát hành Ethereum do việc loại bỏ các công cụ khai thác bằng chứng công việc. Nếu blockchain không chuyển sang mô hình PoS, tổng nguồn cung sẽ đạt gần 120.944.347 ETH.

Biểu đồ dưới đây từ Ultrasound.money minh hoạ nguồn cung Ethereum sau Hợp nhất.

Kể từ ngày 8 tháng 10, tổng nguồn cung đã giảm do tỷ lệ đốt cháy vượt qua việc phát hành Ethereum, khiến ETH lưu hành giảm. Kết quả là trong 30 ngày qua, 49.562 ETH đã bị đốt cháy với tốc độ trung bình là 1,15 ETH mỗi phút. Tổng nguồn cung Ethereum dường như đã đạt đến đỉnh và hiện chỉ còn vài ngày nữa là có khả năng giảm xuống dưới số lượng lưu hành tại thời điểm Hợp nhất.

Khoảng 3.318 ETH hiện đang bị đốt cháy hàng ngày, với những người đóng góp đáng kể nhất là Uniswap, OpenSea và Tether. Cơ chế đốt trong Ethereum đã được giới thiệu trong EIP-1559 khi “phí cơ sở” được lập trình để bị đốt trong mỗi giao dịch. Phí cơ sở này tùy thuộc vào điều kiện thị trường và thay đổi theo tình trạng tắc nghẽn mạng. Cơ sở trung bình phải duy trì trên 15 Gwei để ETH có thể giảm phát. Tại thời điểm viết bài, mức phí trung bình cao gấp đôi mức yêu cầu vào khoảng 36 Gwei.

Mặc dù Ethereum đang trên đà củng cố tình trạng giảm phát của nó so với các chỉ số on-chain hiện tại, nhưng điều này không có nghĩa là nhất thiết sẽ có sự sụt giảm nghiêm trọng trong nguồn cung lưu hành ETH. Nếu xu hướng hiện tại tiếp tục như dự báo của Ultrasound.Money thì sẽ có 119.600.000 ETH vào ngày 20 tháng 10 năm 2024, mức giảm 0,775% hoặc 0,387% mỗi năm.

Nếu phí cơ sở tăng lên, tổng cung có thể sẽ giảm thêm. Tuy nhiên, từ phân tích dữ liệu có sẵn, nhiều khả năng tổng nguồn cung Ethereum sẽ vẫn cố định trong tương lai gần với mức sai số khoảng 1%. Đồ thị dự báo dài hạn trên Ultrasound.money chỉ ra rằng nguồn cung sẽ không giảm xuống dưới 100 triệu cho đến năm 2072.