Liquid staking được biết đến như đòn bẩy thanh khoản khắc phục những hạn chế của phương thức staking truyền thống, cung cấp tính thanh khoản cho tài sản trong khi tạo ra thu nhập thụ động cho nhà đầu tư.
Vậy cơ chế liquid staking hoạt động như thế nào? Hãy cùng Ecoinomic.io tìm hiểu trong bài viết sau đây nhé!
Liquid staking là gì?
Liquid staking là phương thức cho phép nhà đầu tư stake tài sản để kiếm lợi tức với rủi ro thấp đồng thời đảm bảo tính thanh khoản của tài sản để tối đa hóa hiệu quả sử dụng vốn.
Người dùng có thể vừa stake trong giao thức, tham gia bảo mật mạng để nhận phần thưởng, vừa được nhận lại các tài sản tổng hợp (synthetic asset) để thực hiện giao dịch, rút, bán và kiếm lợi nhuận trong các giao thức Defi.
>>> Xem thêm: Liquid staking là chìa khóa bảo mật liên chuỗi (interchain security)
Liquid staking giải quyết vấn đề gì?
- Đơn giản quá trình staking: Người dùng có thể hủy bỏ staking ngay lập tức mà không phải trải qua quá trình “unlink” phức tạp hay chịu bất kỳ khoản phí nào.
- Các chiến lược phái sinh: Liquid staking cho phép các tài sản Phái sinh được sử dụng trong các giao thức DeFi để tạo ra doanh thu và phần thưởng staking. Điều đó giải quyết cuộc khủng hoảng không tương thích xuyên chuỗi DeFi, giúp mở khóa thanh khoản trong mạng PoS, ước tính khoảng 600 tỷ đô la.
- Tối ưu lợi nhuận: Thông qua các giao thức DeFi, người dùng có cơ hội tìm kiếm lợi nhuận với các công cụ phái sinh được mã hóa đồng thời giao dịch trên các giao thức liquid staking.
- Phí thấp: Khi tham gia liquid staking, người dùng chỉ cần phải chia một phần nhỏ phần thưởng cho giao thức trung gian.
- Cân bằng lợi nhuận và rủi ro: Do sức mạnh và bảo mật mạng PoS được liên kết trực tiếp với số lượng coin bị khóa, liquid staking góp phần củng cố sức mạnh của toàn bộ mạng lưới. Bên cạnh đó, rủi ro thấp khuyến khích sự tham gia của các nhà đầu tư, làm tăng vốn đầu tư vào mạng PoS.
Cách hoạt động của liquid staking
Về bản chất, liquid staking cung cấp một synthetic token đại diện theo tỷ lệ tương ứng với token ban đầu người dùng đã stake trong giao thức tương ứng.
Ví dụ: Hiện nay, khi mạng lưới của Ethereum đã chuyển từ PoW sang PoS, giao thức sẽ cho ngời dùng stake ETH để có thêm lợi nhuận đồng thời giúp nâng cao tính bảo mật của mạng lưới. Tuy nhiên, cơ chế staking của Ethereum PoS lại dẫn tới một số điểm bất lợi sau cho người dùng:
- Số ETH tối thiểu để tham gia staking là 32 ETH, số lượng ETH này khá cao so với một người dùng phổ thông.
- Khi stake ETH người dùng không thể rút ra ngay lập tức mà phải đợi một khoảng thời gian khá dài.
- Staking ETH khiến nguồn vốn của người dùng hoạt động không hiệu quả do một số tiền khá lớn không thể di chuyển trong một thời gian dài.
Lido là một ứng dụng đã được phát triển để mang tới giải pháp liquid staking giúp giải quyết những vấn đề này cho người dùng.
- Khi tham gia staking ETH tại Lido, người dùng có thể stake bất kỳ số lượng ETH nào tùy theo nhu cầu. Lido sẽ tổng hợp ETH của người dùng gửi đến giao thức và đem đi stake trên mạng lưới của ETH. Việc này khiến những người dùng có vốn thấp cũng có thể tham gia staking.
- Sau khi stake ETH người dùng có thể nhận về cho mình token stETH với tỉ lệ 1:1 (1 ETH = 1 stETH). Từ đó, người dùng có thể dễ dàng sử dụng stETH để tham gia vào các giao thức DeFi như AAVE, Curve, MakerDAO,… để kiếm thêm lợi nhuận.
- Người dùng cũng có thể swap trực tiếp stETH về ETH từ các giao thức hỗ trợ như Curve, thay vì phải chờ một khoảng thời gian mạng lưới yêu cầu.
- Sau khi mạng lưới cho unstake ETH, người dùng có thể dùng stETH để redeem lại ETH của mình một cách dễ dàng.
Lợi ích và rủi ro của liquid staking
Lợi ích
- Đối với người dùng: tăng tính thanh khoản, tối ưu hiệu quả sử dụng vốn, người dùng thu được lợi nhuận từ phần thưởng khối và giao thức DeFi.
- Đối với mạng lưới: duy trì khả năng tồn tại, thu hút người dùng gia nhập, nâng cao tính bảo mật và tăng khả năng phân quyền cho hệ sinh thái.
- Đối với các giao thức DeFi khác: Khi giá trị volume và TVL của dự án tăng lên sẽ thúc đẩy tính thanh khoản bền vững cho toàn bộ thị trường.
Rủi ro
- Rủi ro tài chính:
- Rủi ro thanh khoản: các giao thức phải duy trì một lượng token nhất định để đáp ứng các yêu cầu rút tiền sớm của người dùng.
- Rủi ro hệ thống: các sự cố hoạt động trên hệ thống sẽ tác động nặng nề đến dự án và ảnh hưởng nghiêm trọng đến quá trình staking của người dùng.
- Rủi ro quản trị:
- Staking tập trung (centralized staking): tokens cần đảm bảo mức độ hoạt động giao dịch, tần suất vay mượn nhất định để khai thác tiềm năng lợi nhuận. Vì vậy, các giao thức liquid staking sẽ bị giới hạn về số lượng token để duy trì tính thanh khoản.
- Rủi ro từ validators: validators có thể “bán khống” các synthetic tokens để thu lợi nhuận, điều đó làm giảm giá trị của các synthetic tokens.
- Rủi ro cắt giảm: khi thị trường biến động mạnh, giá trị synthetic tokens có thể bị chênh lệch so với các token cơ sở, khiến người dùng có nguy cơ bị thanh lý hoặc thua lỗ.
>>> Xem thêm: Yield farming, staking và liquidity mining – Bí quyết thành công trong DeFi
Những giao thức nổi bật trong mảng Liquid Staking
Lido Finance
Lido là giải pháp liquid staking trên Ethereum không yêu cầu số tiền nạp tối thiểu hoặc duy trì cơ sở hạ tầng. Trong số 10 giao thức staking trên Ethereum, Lido nắm giữ 35% thị phần của ETH, 17,5% nguồn cung ETH.
Marinade
Marinade là giao thức liquid staking hàng đầu trên Solana. Nhà đầu tư sẽ nhận được mSOL tương ứng với tỷ lệ SOL đã stake ban đầu và có thể giao dịch mSOL trên các giao thức DeFi khác.
mSOL luôn giao dịch ở mức giá cao hơn một chút so với SOL. Tỷ lệ này dần tăng lên giúp mSOL có giá trị hơn SOL. Nếu bạn muốn unstake mSOL để đổi lấy SOL, thực tế bạn sẽ phải unstake nhiều SOL hơn ban đầu.
Bên cạnh đó, nhà giao dịch có thể lựa chọn staking Socean, Parrot, aSol, Stafi, Orca, pSTAKE,… Tuy nhiên, điều quan trọng là cần phải tự nghiên cứu một cách kỹ lưỡng để đưa ra chiến lược hiệu quả.
>>> Xem thêm: Binance Staking là gì? Stake coin thuận tiện từ Binance
Kết luận
Liquid staking là một giải pháp khắc phục những điểm yếu của cơ chế staking thông thường, giúp tối ưu hóa hiệu quả sử dụng nguồn vốn, thúc đẩy phân quyền và khả năng tiếp cận cho hệ sinh thái.
Hy vọng thông qua bài viết trên, Ecoinomic.io đã giúp bạn hiểu về cách thức hoạt động cũng như cách tham gia liquid staking, từ đó áp dụng chiến lược đầu tư phù hợp.
