Euler Finance – Giao thức cho vay trên Ethereum là gì?

Giao thức Euler Finance là gì?

Euler Finance là một giao thức cho vay giúp người dùng thu lợi nhuận từ tài sản tiền điện tử của họ hoặc phòng ngừa rủi ro trước những biến động thị trường mà không cần bên trung gian thứ ba đáng tin cậy.

Euler là một giao thức cho vay trên Ethereum

Đặc điểm của Euler Finance

Euler Finance niêm yết không cần cấp phép

Nó cho phép người dùng xác định loại tài sản nào được niêm yết. Để kích hoạt chức năng này, Euler Finance sử dụng Uniswap v3 làm phần phụ thuộc cốt lõi. Bất kỳ tài sản nào có cặp WETH trên Uniswap v3 đều có thể được thêm vào thị trường cho vay trên Euler bởi bất kỳ người dùng nào ngay lập tức.

Phân loại tài sản trong Euler Finance

Isolation-tier

Tài sản Isolation-tier có sẵn để cho vay và vay thông thường, nhưng không được sử dụng làm tài sản thế chấp để vay tài sản khác. Chúng chỉ có thể được vay riêng lẻ và không thể được vay cùng với các tài sản khác bằng cách sử dụng cùng một nhóm tài sản thế chấp.

Ví dụ: Nếu người dùng có USDC và DAI làm tài sản thế chấp và họ muốn vay tài sản ABC Isolation-tier, thì họ chỉ có thể vay ABC. Nếu sau đó họ muốn vay một token khác, XYZ, thì họ chỉ có thể làm như vậy bằng cách sử dụng một tài khoản riêng trên Euler.

Cross-tier

Tài sản Cross-tier có sẵn để cho vay và vay thông thường, không được sử dụng làm tài sản thế chấp để vay tài sản khác, nhưng có thể được vay cùng với các tài sản khác.

Ví dụ: nếu người dùng có USDC và DAI làm tài sản thế chấp và họ muốn vay tài sản chéo ABC và XYZ, thì họ có thể làm như vậy từ một tài khoản duy nhất trên Euler.

Collateral-tier

Tài sản Collateral-tier có sẵn để cho vay và vay thông thường, vay chéo và có thể được sử dụng làm tài sản thế chấp.

Ví dụ: người dùng có thể gửi tài sản thế chấp DAI và USDC, đồng thời sử dụng chúng để vay tài sản thế chấp UNI và LINK, tất cả từ một tài khoản duy nhất.

Euler Finance mang đến nhiều tính năng đặc biệt

Lãi suất của Euler Finance thích ứng với điều kiện thị trường

Euler Finance sử dụng lý thuyết kiểm soát để giúp tự động định hướng chi phí vay theo mức tối đa hóa hiệu quả sử dụng vốn trên giao thức.

Cụ thể, dự án sử dụng bộ điều khiển PID để khuếch đại (làm giảm) tốc độ thay đổi lãi suất khi mức sử dụng trên (dưới) mức sử dụng mục tiêu. Điều này làm phát sinh lãi suất phản ứng thích ứng với điều kiện thị trường đối với tài sản cơ bản trong thời gian thực mà không cần sự can thiệp liên tục của quản trị.

MEV-resistant liquidations

Trên Compound và Aave, việc thanh lý được khuyến khích bằng cách cung cấp tài sản thế chấp của người vay cho người thanh lý với mức chiết khấu phần trăm cố định, thường dao động trong khoảng 5-10%. Một trong những vấn đề với chiến lược này là các nhà thanh lý phải tham gia vào các cuộc đấu giá ưu tiên phí gas (PGA) để thanh lý có lãi, điều này cho thấy phần thưởng thanh lý được gọi là giá trị có thể trích xuất của thợ đào (MEV). Một vấn đề khác với cách tiếp cận này là chiết khấu cố định có thể gây ảnh hưởng đối với các khoản thanh lý có giá trị lớn, trong khi không đủ trang trải chi phí và khuyến khích các khoản thanh lý có giá trị nhỏ hơn.

Để giải quyết các vấn đề này Euler sử dụng mô hình đấu giá kiểu Hà Lan kết hợp với tăng chiết khấu cho các nhà cung cấp thanh khoản để giúp hạn chế việc khai thác giá trị từ các khoản thanh lý.

Tài sản thế chấp được bảo vệ

Tài sản thế chấp được gửi vào giao thức luôn sẵn sàng để cho vay trên các giao thức Compound và Aave. Euler cho phép ký quỹ tài sản thế chấp, nhưng dùng tài sản này để cho vay. Vì vậy tài sản thế chấp được bảo vệ, điều này giúp người dùng không phải chịu lãi suất và không chịu rủi ro khi người đi vay bị vỡ nợ. Ngoài ra, tài sản luôn có thể được rút ngay lập tức và giúp bảo vệ chống lại những người đi vay sử dụng token để tác động đến các quyết định quản trị hoặc thực hiện các vị thế bán khống.

Multi-collateral stability pool

Trên các giao thức cho vay khác, việc thanh lý thường được xử lý bằng cách sử dụng một nguồn thanh khoản bên ngoài. Nghĩa là, người thanh lý nói chung sẽ lấy số tiền hoàn trả của tài sản đã vay từ một bên thứ ba, hoàn trả khoản vay, nhận tài sản thế chấp và bất kỳ khoản tiền thưởng nào cho chính họ.

Một trong những nhược điểm của phương pháp này là nguồn cấp dữ liệu giá được sử dụng để xác định giá thanh lý của người đi vay không phải lúc nào cũng phản ánh chính xác tỷ giá hối đoái trên thị trường bên ngoài, có nghĩa là người thanh lý không phải lúc nào cũng có thể thanh lý ở mức giá đó. Các lý do cho điều này bao gồm trượt giá, phí hoán đổi, biến động mạnh, việc sử dụng các thuật toán làm mềm giá như TWAP (như trên Euler) và sự chậm trễ trong việc đăng giá mới.

Để giảm bớt vấn đề này, Euler cho phép người cho vay hỗ trợ thanh lý bằng cách cung cấp thanh khoản cho stability pool liên quan đến từng thị trường cho vay. Các nhà cung cấp thanh khoản trong stability pool gửi eToken và kiếm lãi trong khi họ chờ thanh lý. Khoảng thời gian unstaking sẽ ngăn cản họ di chuyển tài sản vào và ra khỏi pool. Khi một khoản thanh lý được xử lý, người thanh lý sử dụng tính thanh khoản từ stability pool để hủy các khoản nợ của người vay và họ trả lại tài sản thế chấp đã chiết khấu cho stability pool (trừ đi một khoản phí mà họ giữ lại cho mình). Các nhà cung cấp thanh khoản ổn định về cơ bản kết thúc việc hoán đổi eTokens của họ để lấy chỉ số chiết khấu của tài sản thế chấp.

Cách tiếp cận này có thể được coi là một dạng đa tài sản thế chấp mở rộng của ý tưởng stability pool được tiên phong bởi giao thức Liquity. Ưu điểm chính của việc sử dụng stability pool là việc thanh lý có thể được xử lý ngay lập tức mà người thanh lý không cần phải tự tìm nguồn tài sản từ bên thứ 3.

Thông tin cơ bản về token của Euler Finance

Token Name: Euler
Ticker: EUL
Blockchain: Ethereum
Token Standard: ERC-20
Contract: 0xd9Fcd98c322942075A5C3860693e9f4f03AAE07b
Token Type: Governance
Total Supply: 27.182.818 EUL
Circulating Supply: Updating

Phân bổ token

Phan bo EUL token The Ecoinomic — Phân bổ EUL token

25% (6,795,704 EUL) cho người dùng vay trên các thị trường do cộng đồng lựa chọn trên Euler trong hơn 4 năm.
1% (271,828 EUL) cho tất cả người dùng đã gửi hoặc mượn tài sản trên Euler trong thời gian ra mắt mềm.
2,5% (679,570 EUL) cho những người dùng đặt EUL vào Safety Module trong hơn 4 năm.
20,54% (5,585,389 EUL) vào kho bạc hệ sinh thái, được mở khóa khi TGE
26,2% (7.122.577 EUL) cho các nhà đầu tư vào Euler XYZ Ltd, với lịch trình phân bổ tuyến tính 18 tháng
20,75% (5,640,434 EUL) cho nhân viên, cố vấn và chuyên gia tư vấn của Euler XYZ Ltd hoặc Euler Foundation, với lịch trình phân bổ tuyến tính 48 tháng.
4% (1.087.312 EUL) cho nhân viên, cố vấn và chuyên gia tư vấn trong tương lai của Euler XYZ Ltd hoặc Euler Foundation, với lịch trình phân bổ tuyến tính 48 tháng.