Synthetic asset là gì?
Synthetic asset – tài sản tổng hợp là công cụ tài chính Phái sinh theo dõi và cung cấp lợi nhuận của một tài sản mà không yêu cầu phải nắm giữ tài sản đó. Các tài sản bao gồm tiền tệ fiat, cổ phiếu, trái phiếu, các hàng hóa như vàng, bạc,… và các tài sản kỹ thuật số khác.
Trong thị trường tài chính truyền thống, các công cụ phái sinh là đại diện cổ phiếu hoặc trái phiếu mà một nhà đầu tư có thể thực hiện giao dịch mua bán mà không sở hữu tài sản đó. Trong khi đó, tài sản tổng hợp là các token đại diện kỹ thuật số của các công cụ phái sinh này.
Việc sử dụng Synthetic Asset cho phép nhà đầu tư sử dụng nhiều phương tiện tài chính hơn là một tài sản đầu tư duy nhất.
Nói một cách đơn giản, synthetic asset là sản phẩm phái sinh được mã hóa.
Lợi ích và rủi ro của synthetic asset
Lợi ích
- Dễ dàng truy cập và chuyển nhượng: Nhà đầu tư có thể tự do giao dịch và chuyển nhượng synthetic asset.
- Không cần cấp quyền khởi tạo: Bất kỳ người dùng nào cũng có thể tham gia xây dựng hệ thống synthetic asset trên blockchain.
- Mở rộng liquidity pool toàn cầu: Bằng cách chuyển đổi phái sinh sang DeFi dưới dạng synthetic asset, khả năng giao dịch toàn cầu, không biên giới trở thành hiện thực, cho phép bất kỳ ai từ bất kỳ đâu có thể tham gia.
- Giao dịch không biên giới: Các tài sản blockchain như token ERC-20 có thể trao đổi mua bán giữa các ví tiền điện tử tiêu chuẩn.
- Không phụ thuộc bên trung gian: Dữ liệu được lưu trữ trên sổ cái phân tán, synthetic asset có tính phi tập trung và không phụ thuộc vào quyền kiểm soát của bên trung gian thứ ba.
Rủi ro
Bên cạnh những lợi ích, synthetic asset vẫn tồn tại những rủi ro nhất định.
- Rủi ro hợp đồng thông minh: Hacker có thể khai thác hợp đồng thông minh để tấn công synthetic asset.
- Rủi ro Oracle: Nhiều synthetic asset hoạt động trên cơ chế oracle, chính vì vậy một số rủi ro tiềm ẩn có thể xảy ra liên quan đến niềm tin và khả năng thất bại.
- Rủi ro quản trị: Người tham gia thực hiện các hoạt động giao dịch chuyển đổi synthetic asset trực tiếp với các hợp đồng thông minh, không chịu sự can thiệp bởi trung gian thứ ba.
- Rủi ro nền tảng: Các giao dịch trên nền tảng Ethereum và các blockchain khác có thể bị gián đoạn trong thời gian hoạt động cao điểm với phí giao dịch tương đối cao.
Những nền tảng Synthetic asset
Universal Market Access (UMA)
UMA là một giao thức synthetic asset cung cấp mẫu hợp đồng tùy chỉnh cho phép nhà phát triển phát hành và quản lý các tài sản phái sinh thông qua các hợp đồng thông minh trên Ethereum.
Khác với các công cụ phái sinh truyền thống, các hợp đồng được tạo bằng giao thức UMA có tính tự trị và không cần sự kiểm soát của các cơ quan quản lý trung gian. UMA mở ra cơ hội tiếp cận thị trường tài chính toàn cầu cho tất cả các nhà đầu tư.
Nhà đầu tư cần khóa tiền điện tử như ETH, BTC hoặc stablecoin làm tài sản thế chấp, sau đó sẽ được nhận các synthetic token tương ứng và có quyền theo dõi giá của các tài sản cơ bản khác như cổ phiếu, hàng hóa hay tiền điện tử. Giá trị thực của tài sản tổng hợp phụ thuộc vào giá trị tài sản mà người dùng thế chấp trong giao thức UMA.
Synthetix
Synthetix là một giao thức trên Ehereum cho phép nhà đầu tư phát hành và giao dịch các synthetic asset trên nền tảng P2P. Synthetix cho phép người dùng phát hành các tài sản tổng hợp khác nhau, bao gồm tiền pháp định, phái sinh, tiền điện tử,…
Hệ sinh thái của Sythetix bao gồm: nền tảng giao dịch Synthetix, DApp – ứng dụng phi tập trung cho phép chủ sở hữu token SNX phát hành synths và Dashboard – tổng quan về hệ sinh thái.
Synthetix áp dụng mô hình vận hành của DAO, trong đó các token SNX hoạt động như các token quản trị trong toàn bộ hệ sinh thái. Các nhà đầu tư có thể khóa SNX làm tài sản thế chấp, hỗ trợ các vị thế synths để staking và kiếm lợi nhuận từ phí giao dịch.
Với hơn 150 triệu đô la “Synth” đã phát hành, Synthetix trở thành nền tảng synthetic asset hàng đầu trong DeFi. Trong đó, mức vốn hóa thị trường của sUSD, stablecoin của nền tảng đạt 100 triệu đô.
Synthetix chủ yếu cung cấp các synthetic asset dựa trên tiền điện tử như sETH và sBTC, cũng như các index-token như sDeFi và sCEX.
Abra
Abra là một nền tảng đầu tư phi tập trung cho phép người dùng sử dụng tiền điện tử làm tài sản thế chấp để tạo tài sản tổng hợp. Mô hình tài sản tổng hợp của Abra tận dụng các hợp đồng thông minh multi-sig được kích hoạt với Bitcoin (BTC) và Litecoin (LTC).
Ví dụ, một nhà đầu tư muốn mua cổ phiếu của Google trị giá 1.000 đô la thông qua Abra, công ty sẽ chốt 1.000 đô la BTC của người dùng với giá cổ phiếu của Google. Nếu Google tăng hoặc giảm, số BTC tương đương sẽ được cộng hoặc trừ khỏi hợp đồng của người dùng.
Các nền tảng khác
Một số nền tảng synthetic asset khác cũng đang phát triển như FutureSwap, Morpher, Augur, DerivaDEX, DyDx và Opyn hoặc Hegic.
Tương lai của synthetic asset
Mặc dù vẫn còn trong giai đoạn sơ khai nhưng với tốc độ phát triển của blockchain và DeFi, synthetic asset hứa hẹn sẽ mở ra cuộc cách mạng của các công cụ phái sinh và tài chính phi tập trung và thu hút các nhà đầu tư.
Với các giao dịch hoàn toàn được xử lý trên hệ thống blockchain công khai dựa trên hợp đồng thông minh, synthetic asset mang đến cơ hội đa dạng hóa danh mục đầu tư và tăng khả năng tiếp cận với khoản đầu tư đầy hứa hẹn với tính thanh khoản cao.
Synthetic asset được kỳ vọng sẽ mang những sản phẩm tài chính truyền thống phức tạp như hợp đồng swap, token nợ, hợp đồng quyền chọn,… trên nền tảng DeFi trong tương lai. Các mô hình synthetic asset cung cấp cho người nắm giữ tiền điện tử đòn bẩy để giao dịch các sản phẩm tài chính truyền thống và phái sinh trong khi vẫn đang ở hệ sinh thái kỹ thuật số.
Tuy nhiên, khả năng mở rộng blockchain cũng là một trong những rào cản của synthetic asset nói riêng cũng như DeFi nói chung do hạn chế về tốc độ giao dịch trong thời gian cao điểm và phí giao dịch cao.
Trong tương lai, synthetic asset có thể được phát hành và giao dịch trên các nền tảng blockchain với phí giao dịch rẻ và hiệu suất cao hơn dựa trên những giải pháp thay thế từ layer 2.
